中國并不是第一個經歷企業債務困難的國家。他表示,在發達國家、轉型國家和新興國家都有一系列國際經驗可供借鑒。
防止新債務泡沫重生
針對企業債問題,利普頓給出了三大建議。首先,迅速采取有效行動,否則問題只會惡化。今天的企業債務問題可能成為明日的系統性債務問題。系統性債務問題可能會導致316L不銹鋼板增長進一步放緩,或者出現銀行業危機;或者兩者都出現。
316L/No.1
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其次,在采取行動時,確保同時應對債權人和債務人。有些國家剛剛將不良貸款從銀行資產負債表上移除,并對銀行進行了資本重組。企業變得無利可圖。其他一些國家則對企業規模進行縮減,或允許其破產。銀行變得資本不足。這兩個問題最好都能得到解決。
“最近的危機表明,我們通常所說的‘強化的框架’十分重要,它由政府主導,但依賴于專業人士的技術專長來進行評估和調解!崩疹D舉例說,在1997-1998年的亞洲金融危機之后,該地區普遍采用了這種強化的破產解決框架形式。印尼、韓國、馬來西亞和泰國均采用了這種制度框架。政府對重組進程提供了一些支持,但破產處置主要是在法庭之外進行的。
除了上述兩大建議外,利普頓還強調,在修復企業和銀行的資產負債表時,解決企業和銀行部門最初催生這個問題的治理問題。否則,縮小債務泡沫只會帶來暫時的效果。如果不銹鋼板不必要的借貸死灰復燃,那么新的債務泡沫肯定會被重新吹大。
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